結(jié)論：新春佳節(jié)日漸臨近，節(jié)假日氣氛漸濃，下游需求趨弱，鋼廠產(chǎn)能利用率同比仍較高，鋼材庫(kù)存整體處于偏高水平，貿(mào)易商觀望及離市情緒漸強(qiáng)。雖冬儲(chǔ)邏輯仍在，且目前鋼價(jià)處于鋼廠盈虧邊際，但對(duì)價(jià)格支撐力度明顯不足。預(yù)計(jì)本周鋼市或呈窄幅震蕩運(yùn)行。
一、宏觀方面
12月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.4%，自2016年8月以來(lái)首次跌破榮枯線，表明制造業(yè)疲態(tài)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大。為了緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，提振市場(chǎng)信心。 1月4日晚，央行宣布降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，將釋放資金約1.5萬(wàn)億元。雄安新區(qū)總體規(guī)劃日前獲批，基建項(xiàng)目將穩(wěn)步推進(jìn)。 受貿(mào)易摩擦拖累，歐元區(qū)、美國(guó)PMI數(shù)據(jù)連續(xù)回落。
二、MRI周度下游行業(yè)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)
三、原料各品種情況
（一）鐵礦石
◆ 上周回顧
1、價(jià)格變化
截止至上周五，青島港PB粉價(jià)格為558元/噸，較上期漲10元/噸；Mysteel62%澳粉價(jià)格指數(shù)為73.4美元/噸，漲0.9美元/噸。Mysteel62.5%塊礦溢價(jià)指數(shù)為0.3722美元/噸度，跌0.0078美元/噸度。Mysteel65%球團(tuán)溢價(jià)指數(shù)為46.5美元/噸，跌1.5美元/噸。PB粉浮動(dòng)溢價(jià)為指數(shù)+1.9美元/噸，持平。上周唐山66%鐵精粉價(jià)格為775元/噸，持平。進(jìn)口利潤(rùn)分區(qū)域來(lái)看，山東港口62%澳粉進(jìn)口利潤(rùn)由-5元/噸變化至-1元/噸，唐山港口由2元/噸變化至5元/噸。
2、基本面變化
◆ 本周觀點(diǎn)
供應(yīng)面來(lái)看，澳巴發(fā)貨量在連續(xù)三周增加后小幅回落，到港量大幅回升，增量主要在華東，華南，主流高品澳粉在華東及華北增幅最大，上周，港口仍無(wú)新增檢修，預(yù)計(jì)發(fā)貨量仍將維持高位，供應(yīng)壓力有所緩解。需求面來(lái)看，高爐產(chǎn)能利用率、日均鐵水產(chǎn)量下降，元旦節(jié)后，唐山地區(qū)燒結(jié)機(jī)全停政策結(jié)束，鋼廠采購(gòu)情緒漸長(zhǎng)，成交放量，疊加后期復(fù)產(chǎn)高爐較多，預(yù)計(jì)開(kāi)工率有小幅上漲。庫(kù)存面來(lái)看，上周鋼廠庫(kù)存小幅回落，仍處低位，鋼廠的累庫(kù)速度仍不預(yù)期，預(yù)計(jì)累庫(kù)將持續(xù)到一月中旬。成材端來(lái)看，雖螺紋產(chǎn)量仍處高位，但下游需求尚可，給原料價(jià)格形成支撐?？傮w來(lái)看，雖基本面供應(yīng)有所緩解，但在鋼廠累庫(kù)持續(xù)進(jìn)行的前提下，本周礦價(jià)或繼續(xù)高位震蕩。
（二）煤焦
◆ 上周回顧
1、價(jià)格變化
2、基本面變化
◆ 本周觀點(diǎn)
焦炭弱勢(shì)運(yùn)行，焦企產(chǎn)能利用率穩(wěn)中有增，焦鋼企業(yè)庫(kù)存持續(xù)上升，供需暫無(wú)調(diào)整動(dòng)力，弱勢(shì)延續(xù)。
焦煤弱勢(shì)運(yùn)行，下游盈利情況欠佳，補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度超前，采購(gòu)意愿差，供需暫無(wú)調(diào)整動(dòng)力，弱勢(shì)延續(xù)。
（三）廢鋼
◆ 上周回顧
1、價(jià)格變化
2、基本面變化
◆ 本周觀點(diǎn)
受天氣影響廢鋼加工效率低下，市場(chǎng)資源緊張，北方以及華東部分鋼廠到貨不佳，再加上一些鋼廠仍有冬儲(chǔ)意向，個(gè)別漲價(jià)吸引客戶出貨。目前市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成材價(jià)格走勢(shì)一般，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮，原料反彈空間有限。周末唐山鋼坯繼續(xù)小幅拉漲，利好廢鋼市場(chǎng)，商家心態(tài)稍有好轉(zhuǎn)，且上周隨著電弧爐企業(yè)開(kāi)工率的提升，廢鋼需求量也隨之增加，但受成本制約的影響，價(jià)格漲幅有限。預(yù)計(jì)本周全國(guó)市場(chǎng)廢鋼價(jià)格盤整向上運(yùn)行。
（四）鋼坯
◆ 上周回顧
1、價(jià)格變化
2、基本面情況
◆ 本周觀點(diǎn)
就目前基本面數(shù)據(jù)而言，供需格局呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的局面，但當(dāng)前實(shí)際情況更多表現(xiàn)為，下游軋鋼廠復(fù)產(chǎn)的補(bǔ)庫(kù)意愿帶動(dòng)鋼坯供應(yīng)量向軋鋼廠廠內(nèi)成材及鋼坯庫(kù)存轉(zhuǎn)化。短期內(nèi)唐山地區(qū)鋼坯相關(guān)的庫(kù)存（成材庫(kù)存、鋼坯廠內(nèi)庫(kù)庫(kù)、鋼坯社會(huì)庫(kù)存）處于調(diào)整階段，而鋼坯價(jià)格也處于震蕩調(diào)整期。后期終端需求的減弱勢(shì)必帶來(lái)庫(kù)存結(jié)構(gòu)的變化，進(jìn)而影響鋼坯價(jià)格，現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)上更多表現(xiàn)為逢低分批補(bǔ)倉(cāng)，集中抄底意愿暫無(wú)顯現(xiàn)。整個(gè)1月鋼坯價(jià)格上半月看震蕩，而下半月趨弱。
三、鋼材各品種情況
（一） 建筑鋼材
◆ 上周回顧
1、價(jià)格變化
2、基本面變化
◆ 本周觀點(diǎn)
年關(guān)降至，冬儲(chǔ)邏輯仍在，價(jià)格拉漲動(dòng)力不足。但是價(jià)格已經(jīng)跌至很多鋼廠的成本線附近，短期內(nèi)具有一定支撐。預(yù)計(jì)本周價(jià)格震蕩運(yùn)行，上下兩難，波動(dòng)幅度較小。
（二）中厚板
◆ 上周回顧
1、價(jià)格變化
2、基本面變化
◆ 本周觀點(diǎn)
本周市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢(shì)，供應(yīng)端除社會(huì)庫(kù)存有所增加外，開(kāi)工率、產(chǎn)量、廠庫(kù)均小幅下降，短期來(lái)看關(guān)注點(diǎn)主要如下，第一，一月上中旬會(huì)面臨部分中板鋼廠復(fù)產(chǎn)，主要區(qū)域未來(lái)到貨量會(huì)增加，供應(yīng)會(huì)呈現(xiàn)緩慢上升的局面；第二，主要市場(chǎng)中板中間規(guī)格、厚板規(guī)格基本齊全，不再加價(jià)，雖總體庫(kù)存量不大，但經(jīng)銷商仍以積極出貨為主，價(jià)格易跌難漲；第三，華東區(qū)域上海、杭州近期低合金到貨量增加，導(dǎo)致低合金價(jià)格暗降，價(jià)差在收縮，且鋼廠接單未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，尤其是品種鋼訂單在連月下滑。綜合預(yù)計(jì)短期整體價(jià)格震蕩偏弱為主。
（三）冷熱軋
◆ 上周回顧
1、價(jià)格變化
2、基本面情況
◆ 本周觀點(diǎn)
上周熱卷、冷軋價(jià)格震蕩走弱，現(xiàn)貨成交持續(xù)一般。鋼廠方面：本周產(chǎn)量持續(xù)增加，主要在于河北和湖北地區(qū)部分主導(dǎo)鋼廠復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加，但鋼廠訂單量持續(xù)緊張，貨壓力較10-11月份有明顯下降，因此對(duì)整個(gè)市場(chǎng)趨勢(shì)而言，短期有下探風(fēng)險(xiǎn)，但底位上升，熬過(guò)1月中旬解決完訂單后將會(huì)好轉(zhuǎn)。心態(tài)方面：當(dāng)前下游反饋的情況看，對(duì)后市依然持觀望態(tài)度，短期資源量夠用暫不考慮大量囤貨，基本按需采購(gòu)，等價(jià)格穩(wěn)定后再進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。就本周看，市場(chǎng)到貨增加，庫(kù)存上升，加上春節(jié)愈發(fā)臨近，預(yù)計(jì)短期熱軋價(jià)格仍將以震蕩偏弱為主，但下行空間有限。
